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文／王奕辰／王?

今年來由於智慧型手機市場的競爭，當年三千金之一的股王已經打到一折以下的價格，股價的下跌是事實，怎麼讓老伯伯的不甘心能放心，其實利用認售權證，即使股價天天都便宜，也可以讓持有宏達電退休金的阿伯很開心。

認售權證的功能就是在股價下跌時候，券商會用一個約定價格買回你的股票的權利，因此不須擔心你手上的現股下跌風險，所需要的成本只有現股的10%~20%。宏達電股東會後股價直接破百元，如果搭配認售權證保護現股，將可以減少損失甚至有獲利的機會。

以持有一張宏達電現股為例，完全避險所需的認售權證張數為12張（1張/Delta=1/0.0816=12張），所需要的費用為假設28,560元（12張*2.38*1000），假設宏達電股價下跌至86.94元，損失9,660元（96,600-86,940），然而認售權證由2.38元漲到3.27元，獲利為10,680元。如果選擇越價外的認售權證，權證收益越高將超過現股的漲幅。這樣不捨賣出退休金阿伯的宏達電，搭配認售權證的安心養老組合套餐成為「空頭避險」。

當然，支持台灣之光也是我們該有的責任，跌深也是會反彈的機會，以成本只要現股10%~20%的成本買進價外認購權證，也是以小搏大風險有限的「多頭避險」策略。

何時必須採取避險的好時機呢？學英文的方法 免費學習英文網站 學習英文網站 提早學習英文的好處經驗法則是當標的股價正式跌破季線後就可以考慮，因為股價大都會整理至少三個月，當然就建議新手別在此階段隨便搶短做多囉。

圖1 宏達電認售權證

資料來源：日盛權勝網

詳細內容：權證好好玩

王奕辰/王?(證券分析師)

現任：台灣金融研究院客座講師、理週教育基金會客座講師、中國文化大學教育推廣中心客座講師、權民理財王嘉賓

學歷：上海財經大學房地產經濟博士班、英國密德塞克斯大學金融投資研究所、台灣中山醫學大學醫事技術學系

工作經歷：統一證券金融商品部業務經理、Colliers

Taipei不動產投資部專案經理、元富證券債券暨衍生性商品部業務襄理、寶來證券理財專員、中山醫學大學附設醫院醫事檢驗師

專業：衍生性金融商品投資、海內外基金投資規學英文的方法 花蓮學英語補習班 台東學英語補習班 屏東學英語補習班劃、房學英文的方法 基礎英文課程 免費英文課程 商用英文課程 學英文的方法 英語課程 線上英文字典翻譯英翻中 線上英文測驗程度地產投資融資規劃、房地產經濟研究

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著作：玩賺權證達人秘笈、權證生死一線間：誰？偷走了我的權證、國際債券市場研究(合編)、玩賺權證：達人祕笈、權證好好玩：投資人必須瞭解的投資工具等

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